物管第一股本周登陆A股,物业管理行业专题报告

来源:http://www.chinaxcxy.com 作者:股票基金 人气:200 发布时间:2019-09-05
摘要:6363us天空彩与你同行,行业正处黄金发展期,龙头企业享双重红利。在消费升级、存量物业面积持续增长背景下,物业管理行业将进入快速发展的黄金时期。预计到2030年行业潜在市场规模

6363us天空彩与你同行,行业正处黄金发展期,龙头企业享双重红利。在消费升级、存量物业面积持续增长背景下,物业管理行业将进入快速发展的黄金时期。预计到2030年行业潜在市场规模超过13000亿(详细预测请参考《跨市场物业管理服务专题报告:万亿蓝海开启,千亿市值龙头可期》),若考虑高附加值的社区服务等增值业务,行业未来空间规模预计将更大。另一方面,物业管理行业竞争处于初始阶段,市场竞争格局将进入加速集中期。消费升级驱动下,品质服务需求提升,同时低技术含量的中小物业管理公司在经营压力下将逐渐被淘汰或被优质企业整合,部分开发商逐渐退出物业管理业务也将产生空白市场,拥有资源和品牌优势的龙头企业有望持续胜出。

物业管理行业整体处于稳健向上的发展周期,即将进入2-3年的加速发展期。存量房时代,居住消费升级和资产保值增值需求带来广阔的行业空间,2015年后商品房销售增长态势良好,结合物业公司储备面积转化周期特征看,仅一手房增量所带来的物业管理费收入增速未来2-3年将明显提升,若考虑二手项目和价格提升等因素,预计行业整体收入将进入加速成长期。百强物业过去十年间平均营收CAGR高达24%,其领先优势在业务先发、管理水平先进及规模经济下将更加明显,随着行业市场格局进入加速集中期,预计未来2-3年百强物业收入增速提升更为明显。

    A股物管第一股正式登陆,将提升物管行业资本市场关注度。物管行业整体呈“大行业、小公司”状态,资本化率比较低,当前市场关注度比较低。随着南都物业在A股上市,将有望提升资本市场对物业管理行业的关注度。同时,从估值角度来看,预计在南都物业上市后,港股优质物业管理标的的估值优势将更加凸显。

    商业模式升级,2018年转型效果将集中开始显现,龙头企业示范效应明显。管理面积较大、市场化和业务创新走在行业前列的龙头物业管理公司,过去几年中在增值服务业务上积极布局,预计在2018年将集中开始体现。其紧跟业主生活需求,依靠自身业务创新、借力集团产业资源以及利用互联网技术搭建社区服务平台等方式丰富园区产品和服务体系,龙头企业示范效应将带动行业同质化竞争和低效运营的弊端逐渐发生整体性好转。

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